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自5月份以来，A股市场机构调研的热情不断升温，超过2000家上市公司接受了调研。特别是公募基金，其调研的步伐明显加快。在中美关税冲突缓和的背景下，公募基金的调研节奏进一步加快。在高端制造、半导体、医疗健康这三个领域，资金聚焦成为核心赛道。例如，百济神州-U（688235.SH）、安集科技（688019.SH）、恒而达（300946.SZ）等龙头企业吸引了超过200家机构的密集调研，显示出机构对技术突破和政策红利的极大关注。

明星基金经理如鹏华基金的闫思倩、景顺长城基金的农冰立等，在恒而达的调研现场出现，闫思倩与申万菱信基金的付娟、华泰柏瑞基金的赵楠共同调研祥鑫科技（002965.SZ），这反映出基金经理对先进制造企业的密切关注。

数据显示，5月份以来，公募基金的调研活动呈现出“量质齐升”的特点。博时基金以51次调研次数领跑，富国基金和鹏华基金分别以49次和46次紧随其后，这些头部机构通过高频次的调研来锁定优质投资标的。从行业分布来看，机构资金明显偏好某些赛道，其中高端制造、半导体和医疗健康领域成为调研的重点。在工业机械、半导体设备及创新药企的调研中，频次占比超过六成。

券商中国记者观察到，自2025年5月以来，公募基金对上市公司的调研活动在结构上呈现出明显的分化，高端制造、半导体和医疗健康领域成为机构资金布局的核心方向。工业机械、半导体设备及创新药企的调研频次占比超过六成，头部企业的技术突破和政策红利成为基金经理关注的焦点。

从行业分布来看，机构调研表现出明显的赛道偏好，计算机、通信和其他电子设备制造业以超过34家上市公司被调研位居榜首，涵盖了半导体材料、消费电子、工业自动化等领域。安集科技、宏华数科（688789.SH）、灿瑞科技（688061.SH）等企业受到多家基金调研，机构重点关注技术突破和国产替代进程。在新能源产业链中，兴业银锡（000426.SZ）、耐普矿机（300818.SZ）等公司因锂电材料及矿机设备需求增长，调研热度持续升温。

医药制造业以23家上市公司被调研紧随其后，百济神州-U、阳光诺和（688621.SH）、稳健医疗等公司因创新药研发、医疗消费复苏等主题成为机构关注的焦点。机构尤其关注临床试验进展和政策支持下的行业机遇。在个股层面，调研热度呈现出明显的差异。百济神州-U、安集科技和恒而达分别吸引了256家、241家和234家机构的关注，成为近期最受机构关注的上市公司。祥鑫科技、兴业银锡、深南电路、耐普矿机、宏华数科、海目星和容百科技也分别获得了百家机构的调研。

券商中国记者观察到，基金经理闫思倩和农冰立参与了恒而达的调研，而闫思倩、付娟和赵楠则调研了祥鑫科技。

在调研过程中，基金经理们关注的重点是企业海外市场的布局以及中美关税的影响。例如，深南电路透露其泰国工厂的总投资为12.74亿元，完成后将具备高多层PCB工艺能力，进一步完善全球供应链布局；宏华数科表示，其近半数出口业务面向南亚、东南亚及欧洲市场，对美国直接出口的比例极低，因此中美关税对业务的影响有限。

景顺长城国际投资部基金经理周寒颖认为，中美关税对抗对市场情绪的影响已接近修复，中美关系和对内政策将决定未来的操作思路。她基于对中美关税战结果的乐观预期，关注自主可控和信创板块、长期受益的内需标的、被错杀的出海品种及贵金属板块的投资机会。

农冰立表示，四月份资本市场的回落为许多核心行业的优质公司提供了良好的投资机会。他看好AI周期在国内公司的演进和变现，预计下半年大模型的迭代和变现将带来更多应用场景。除了互联网、云、应用外，他还看好军工部分细分领域和芯片领域的结构性机会，以及盈利驱动下的科技公司全年维度创造超额收益的空间。

金鹰基金认为，今年是大类资产配置中股债再平衡的关键转换期。目前看来，债券收益率下行空间有限，更多反映了对经济弱修复的预期及股债跷跷板效应。股市有望在震荡中逐步走强，关税冲击下，预期国内政策将逐步加力。在全球地缘动荡的背景下，大中华区避风港优势对海外资金的吸引力将持续增强。此外，国内自疫情以来积累的巨量储蓄资金，在高收益资产匮乏的情况下，可能逐步流入活跃股市（慢变量）。关税方面，短期接触是转机，但不宜过高估计，与2018年的情况相比，目前尚处于上半场；泛“安全”类资产（军工、黄金、稀土等）+自主可控科技（以AI为代表的TMT方向、机器人等高端制造）仍是重要主题，政策加力的内需可能是年中前后的重要方向。